海通宏观：美国通胀再度上冲，美联储仍需保持加息步伐

将军，将军

追踪疫情和疫苗:截至6月10日，美国日均新增病例和死亡人数略有上升，欧洲疫情也是如此可是，整个东南亚的疫情继续好转此外，BA.2.12.1，BA.4和BA.5菌株在欧美国家的比例持续上升，其中美国的BA.2.12.1比例较高，保持在53.7%，在欧洲，BA.5的比例相对较高且增长迅速，西班牙已经超过50%

政策:欧洲央行维持利率不变预计7月份将终止量化宽松，加息澳大利亚加息50BP，印度加息50个基点，，智利加息75个基点，，俄罗斯自4月以来第四次降息150个基点新西兰美联储将启动为期五年的QE退出程序

经济:美国的通货膨胀再次激增5月份，美国CPI经季节调整后同比上涨8.5%，比4月份上涨0.3个百分点整体CPI同比再次上涨的关键原因是食品通胀和能源通胀的变化，后续通胀可能维持在高位信心持续下降，预计通货膨胀将继续上升，CME集团数据显示，截至6月10日，市场预期全年加息11次的概率已升至100%截至6月10日，10年期美国国债名义收益率上涨19BP，至3.15%，主要原因是美国国债实际收益率上涨17bp欧洲投资信心略有上升6月份欧元区Sentix投资信心指数为—15.8，高于前两个月，但仍处于较低水平近期欧洲主要经济体人口活动持续回暖，多国接近恢复正常，但英国持续走低

疫情和疫苗追踪:美欧疫情反弹。

BA.2.12.1，BA.4，BA.5的比例不断上升截至6月12日，奥米克隆新毒株BA.2.12.1，BA.4，BA.5在全球更多地区感染，且在变异毒株中所占比例呈上升趋势GISAID最新数据显示，在统计区间内，美国BA.2.12.1感染比例维持在53.7%，BA.4和BA.5比例分别上升至7.5%和6.8%欧洲主要国家BA.4和BA.5感染比例更高，增长更快，其中西班牙BA.5感染比例达到51.5%，英国达到21.1%

美国疫情略有回升截至6月10日，美国日均新增病例约11.4万例，较前一周增长6.0%，日均死亡率升至329人，较前一周上升7.2%日前，新住院人数增至2.9万人，较前一周增长5.9%，增速继续放缓此外，重症率仍接近于零

美国的医疗负担略有增加，仍然相对较低截至6月12日，美国住院床位占用率升至75.1%，其中新冠肺炎住院床位占用率小幅升至4.2%，美国ICU床位占用率降至71.0%，新冠肺炎ICU占用率继续上升至4.1%不过总体来说还是处于比较低的水平

欧洲的疫情也有所回升截至6月10日，欧洲日均新增病例11.3万例，较前一周增长20.7%，日均死亡率较前一周上升13.9%，至418人截至6月10日，欧洲主要国家新增感染病例继续分化与前一周相比，西班牙和俄罗斯日均新增病例分别下降1.6%和10.7%，英国，意大利，法国和德国日均新增病例分别增长176.1%，27.9%，0.6%和21.8%此外，除西班牙外，欧洲主要国家的死亡情况继续改善许多欧洲国家新病例的增加可能与BA.4和BA.5菌株的迅速传播有关

东南亚疫情全面缓解截至6月10日，除菲律宾外，东南亚主要国家新增病例呈下降趋势与前一周相比，泰国，印度尼西亚和越南日均新增病例继续分别减少23.3%，100.0%和37.4%，菲律宾增加24.8%此外，除马来西亚外，东南亚主要国家的死亡病例仍保持显著下降趋势

政策:欧洲央行计划7月加息

欧洲央行计划7月加息日前，欧洲央行公布最新政策决议，维持三大关键利率不变，决定自2022年7月1日起终止资产购买计划中的净资产购买它计划在7月份将利率提高25个基点，并预计在9月份采取进一步行动它还表示，预计9月份后将逐步但持续加息

此外，欧洲央行大幅上调了通胀预期目前预测2022年通胀率为6.8%，2023年为3.5%，2024年为2.1%，大幅下调增长预期欧洲央行大幅下调2022年和2023年GDP预期分别至2.8%和2.1%，小幅上调2024年GDP预期至2.1%

澳大利亚加息50个基点澳大利亚央行宣布加息50个基点，将基准利率从0.35%上调至0.85%，超出市场预期25个基点与此同时，澳洲联储也将外汇结算余额利率上调50个基点至0.75%

印度加息50个基点印度央行将基准利率上调50个基点至4.9%，将回购贷款利率从7.25%上调至7.75%

智利加息75个基点智利央行将基准利率上调75个基点至9.00%

俄罗斯降息150个基点俄罗斯央行自4月以来第四次将基准利率下调150个基点至9.5%降息后，俄罗斯的基准利率回到了俄乌地缘政治风险爆发前的水平

新西兰美联储将启动为期五年的QE退出程序新西兰美联储披露了其出售国债的既定计划细节，称从7月份开始，将出售每个财年量化宽松积累的50亿新西兰元国债，资产的接收方为新西兰财政部下属的债务管理办公室

美国:通货膨胀再次抬头

通货膨胀再次上升5月美国季度CPI同比8.5%，较4月上升0.3个百分点，不过，核心CPI的季度调整延续了同比下降趋势，已连续两个月放缓整体CPI同比大涨的关键原因是食品通胀和能源通胀的变化5月份，能源通胀大幅上升至3.9%，这主要与俄罗斯和乌克兰的地缘政治风险有关5月份，食品通胀环比继续上升至1.2%，这主要与持续的地缘风险和干燥天气等因素有关此外，服务通胀仍处于高位，仍是后续通胀走势的关键

或者通胀维持在高位一是美国房价增速仍处于高位，租金通胀仍会推高服务通胀，二是地缘风险仍在持续，全球供应链复苏依然缓慢，大宗商品通胀下行或有限，三是劳动力市场依然紧张，工资—通胀螺旋压力不减，第四，地缘风险叠加气候变化，农产品价格可能易涨难跌，食品通胀可能继续上升

信心持续下降美国6月Sentix投资信心指数为—1.0，较上月上升，但仍处于负值区间，处于历史相对低位伴随着通胀持续上升，美联储加息预期增强，投资者信心指数可能继续下降6月，密歇根大学消费者信心指数为50.2，创历史新低

预计通货膨胀将继续上升截至6月10日，美国5年期，7年期和10年期通胀预期较上周末分别高9，6和2 BPCME集团数据显示，截至6月10日，市场预期全年加息11次的概率已升至100%，一周前一度回落至30%左右其中，6月，7月，9月至少加息50BP，11月和12月至少加息25个基点

美债收益率升至3.15%截至6月10日，10年期美国国债名义收益率上涨19BP，至3.15%，主要原因是美国国债实际收益率上涨其中，10年通胀预期上升2 BP至2.76%，10年美债实际收益率上升17 BP至0.39%展望未来，在通胀高企的情况下，美联储仍需保持加息步伐

欧洲:投资信心略有上升

投资信心略有上升6月欧元区Sentix投资信心指数为—15.8，高于前两个月，但仍处于相对较低水平

英国的人口活动持续下降最近，欧洲主要经济体的人口活动持续上升，许多国家接近恢复正常可是，英国最近一直在下降，这可能与英国严重的新冠肺炎疫情和最近出现更多的猴痘病例有关