资源股大爆发！涨价题材连日活跃中报预期仍亮眼

今日三大指数震荡走弱截至收盘，创业板指数下跌近3%板块方面，汽车，半导体，啤酒等板块集体走低，周期板块逆势活跃其中，油气勘探，贵金属，磷化工，煤炭等板块涨幅居前个股方面，仁智股份，准友股份，西部黄金，云图控股，中毅达，桂月，郑州煤电，安源煤电等个股涨停

由于原油价格持续高位，今日油气板块领涨两市截至今日下午16时，美国和巴西原油期货价格稳定在120美元/桶关口上方信达证券指出，产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的历史性配置机会从中长期来看，油价将长期维持高位，未来3—5年能源资源有望处于景气周期我们将继续坚定看好此轮能源通胀，以及产能周期下原油等能源资源的历史性配置机会

除了原油板块，最近几天表现活跃的磷化工板块也受到其原材料价格的支撑消息面，昨日磷矿开采企业出厂价上涨100元/吨，较7日上涨9.09%，报价1200元/吨中信证券认为，目前磷化工板块，市场已经从出口政策的博弈转向业绩的兑现，以及企业向新能源转型带来的估值提升短期来看，内需和成本共振，磷化工价格继续景气，二季度企业业绩有望继续向好，中长期来看，伴随着磷酸铁产能的持续落地，从工业铵/净化酸到磷矿的需求材料将带来显著的新增量，整合布局企业有望充分受益

近期涨价题材持续表现良好从近五个交易日的涨跌来看，截至今日收盘，油气板块指数累计上涨7%，煤炭，磷化工，盐湖提锂，草甘膦等指数涨幅均超过5%近期伴随着上市公司陆续开启中报披露，涨价题材意味着一定的业绩增长二季度产品价格高企的企业往往受到资金青睐，不少资源板块指数逼近或刷新年内新高但伴随着上游资源产品价格持续高企，中游制造业成本端可能继续承压

中下游利润有望改善，重点关注高端制造业的稳定增长。

去年以来，上游原材料价格不断上涨，企业利润明显向上游资源聚集，产业链中下游企业利润空间承压中信证券指出，考虑到a股上游资源利润规模占工业板块比重远高于实体经济，上市公司对中游制造业龙头的价格转移能力更强， 直到2022年一季报，上市公司的业绩才开始体现出成本端的压力对中游制造和下游需求的毛利率的压制，导致主要行业只有上游资源一枝独秀，其他板块的利润都受到明显压力

国证券认为，成长和价值板块的相对利润增长率与板块的相对市场表现正相关从相对业绩来看，中下游利润率的提升将带动增长，相对价值板块业绩占优2021年下半年以来，上游资源产品价格上涨不断挤压中下游利润，而上游资源产品行业大多属于价值风格，因此价值板块净利润增速较增长板块有明显提升伴随着下半年资源性产品价格涨幅放缓，即上游矿业PPI见顶回落，中下游利润率将得到提升在此基础上，集中在中下游的增长板块的相对表现将显著改善

此外，早期疫情的影响正在逐渐缓解德邦证券指出，对于中游制造业而言，内生景气度高的高端制造业和稳增长效益方向是疫情后利润回升的排头兵预计二季度中游受疫情影响明显的行业是半导体制造和工程机械，其次是工业机器人和动力电池，光伏设备，锂电池设备和国防军工盈利能力相对较强展望下半年，预计疫损明显但行业景气度仍较好的半导体，动力电池，工业机器人修复速度较快，稳增长背景下基建逆周期调整催化需求增加的工程机械，UHV也有望修复