美国科技公司IPO今年彻底哑火，2023年也不乐观

北京时间10月30日上午，有消息称，2021年科技公司IPO创下纪录电动汽车制造商Riyan，餐厅软件应用Toast，云软件提供商GitLab和HashiCorp，股票交易应用Robinhood相继上市，在即将到来的2022年，美国科技IPO将彻底哑火

今年，美国唯一值得关注的科技IPO是英特尔自动驾驶部门Mobileye的上市可是，根据Factset的数据，Mobileye的IPO融资不到10亿美元其他美国科技公司的IPO更惨，融资规模甚至不超过1亿美元

相比之下，2021年，至少有10家美国科技公司在IPO中筹集了超过10亿美元的资金，这还不包括Roblox，比特币基地和SquaSpace等公司的直接上市，这些公司拥有雄厚的资本，不需要引入外部现金。

可是，今年的情况有所不同投资者不再愿意承担风险，并痴迷于初创企业未来的增长潜力相反，他们支持盈利的企业，这些企业的资产负债表被认为足够强大，能够抵御经济衰退并维持较高的利率一些原本计划今年上市的初创企业在看到上市竞争对手的股价下跌50%，60%甚至90%时，调整了上市计划

根据安永律师事务所12月中旬发布的IPO报告，2022年，美国IPO交易的总收益暴跌94%，从1558亿美元降至86亿美元由于纳斯达克综合指数即将迎来自2008年以来的最大年度跌幅，且其表现自2006—2007年以来首次连续逊于标普500指数，科技股投资者正在寻找触底反弹的迹象

但股票研究公司New Construction的首席执行官大卫·崔纳表示，投资者首先需要把握现实，开始根据基本面而不是遥远的承诺对新兴科技公司进行估值。

事实上，在科技公司IPO高歌猛进的2020年和2021年，treanor都发出了预警当时，treanor发布了一些关于软件，电子商务和与技术相邻的公司的详细报告，称这些公司正在将其极高的私人市场估值推向公开市场在股市飙升之际，特雷纳的看跌预测似乎有点滑稽但现在看来，崔纳非常有先见之明，Robinhood，Rivian和Sweetgreen都比去年的高点下跌了至少85%

Treanor在今天的一封电子邮件中表示:我认为，在我们将持续回归智能资本配置视为投资决策的主要驱动力之前，IPO市场将是困难的一旦投资者再次关注基本面，市场就可以再次做他们应该做的事情:支持资本的智能配置

相比之下，纽约证券交易所总裁林恩·马丁上周表示，她对2023年的IPO市场持乐观态度，因为积压的股票从未如此之大，一旦市场波动开始消散，这种活动将会回升。

狂饮后的宿醉

对于计划IPO的初创企业来说，问题并不是克服熊市和市场波动那么简单他们还必须承认，他们从私人投资者那里获得的估值并不能反映公开市场情绪的变化

根据美国国家风险投资协会的数据，2021年，风险投资公司融资1310亿美元，首次超过1000亿美元，连续第二年超过800亿美元充裕的资金池推高了初创企业的估值2021年，风险投资交易的平均投后估值从上一年的约2亿美元增加到3.6亿美元

在众多大牌初创企业中，瑞典先买后付巨头Klarna的估值降幅可能最大今年，Klarna仅以67亿美元的估值筹集资金，比之前460亿美元的估值低了85%

风险投资公司Thomvest Ventures的董事总经理唐·巴特勒说:2021年的狂饮造成了宿醉。

巴特勒预计，2023年科技IPO市场不会有明显改善美联储正在进行的加息看起来更有可能使经济陷入衰退，没有迹象表明投资者对冒险感到兴奋我看到的是，这些公司正面临B2B和疲软的消费者需求，巴特勒说这将使2023年变得困难

巴特勒还认为，在IPO市场再次回暖之前，硅谷必须改变增长第一的观念这不仅意味着提高资金使用效率，展示短期盈利的方式，控制招聘预期，也意味着组织运营模式的结构性改革

比如，最近几年来，创业公司在人力资源方面投入了大量资金，以应对全行业人员的涌入和积极招聘但在招聘冻结期间，对这些工作的需求要少得多

巴特勒表示:预计这种‘文化重置’还将持续几个季度，这也让我对IPO市场感到悲观。

现金为王

一家保持高估值的私营公司是Databricks，其软件帮助客户存储和清理数据，供员工分析和使用。

2021年8月，Databricks融资16亿美元，估值380亿美元2021年中期，公司年收入向10亿美元规模迈进，同比增长75%很多人认为Databricks会在2023年上市

到目前为止，Databricks的首席执行官阿里·戈德塞没有谈到IPO，也没有表达对公司资本状况的担忧事实上，高德西认为，保持今天的私人身份对他是有益的

Godsey在接受媒体采访时表示:如果你是一家上市公司，唯一重要的是现金流，以及你每天需要做什么来增加现金流我认为这是短视的，但我也知道这是目前市场的需求我们还不是上市公司，不用担心这个

席德还表示，Databricks拥有大量现金，即使出现类似2000年互联网泡沫破裂时天塌下来的情况，公司也会在没有外部融资的情况下，以非常健康的方式获得充足的资金。

在科技公司纷纷裁员之际，Databricks也避免了裁员Godsey表示，公司计划继续招聘，以充分利用人才优势Godsey说，我们处于一个独特的位置，我们的资本非常充裕，我们也是一家私营公司

无论如何，Databricks在未来的某个时候将是一个有吸引力的IPO候选人，但估值问题仍然是一个挥之不去的担忧。

云软件公司雪花，是Databricks的上市版自2021年11月以来，其市值缩水近2/32020年，雪花进行了美国历史上最大规模的软件公司IPO，融资近39亿美元

雪花的增长非常强劲，最近一个季度的收入飙升了67%，超出了预期调整后的利润也好于预期雪花公司表示，该季度产生了6500万美元的自由现金流

可是，该股在第四季度下跌了近20%雪花公司首席执行官弗兰克斯·劳特曼上月底对媒体表示:市场情绪有点紧张，人们的反应过于强烈，这是可以理解的