火线调研华康医疗接待汇添富等机构调研医疗新基建红利还要持续3-5年，在手

中国医药公司董事会秘书谭维维、财务总监张英超、证券事务代表李欣怡于9月13日15:30-16:30接待了云腾青年资产王波。湘普基金张航；宣信息科技陈；程投资朱；龙基金聂鹏；会展之都杨创浩；尚诚资产杜新正；中创李蓉德胜；雷龙资产林金玉；子投资金鑫；盛盛资产张培；省内有铂金投资历史；鑫投资李小波；添富基金景；广东证券的范；盛投资冯航；招商证券的胡伟凯；国鑫证券的贾；鲲鹏恒隆投资了鹏洪飞；国源证券(000728)朱世平；唑投资曹志平；杨玄威；J1NZ1万玉良；何玲等研究。

主要问题概述:

1.省外营销体系是如何布局的？医疗设备主要是自主研发还是购买？

答:1)近年来，公司在河北、山东、安徽、深圳等省外重点地区的订单持续增长。为了更好地服务客户，进一步提高市场占有率，实现全面的市场渗透，公司对募投项目“营销及运维中心建设项目”进行了升级，原计划建设7个城市，现增加到27个城市。截至今年6月30日，已完成12个。捆绑了运维、销售、技术人员，在各个城市实施立体营销，提升全国各地营销、售后运维的区域中心地位，满足就近服务的要求，即时响应，提升客户体验。这是省外市场拓展最重要的布局。

2)医用净化系统业务使用的设备和材料主要采购。我们自己生产的:如无影灯、吊桥、吊塔、医用电解钢板、风管等。对于其他的，我们会根据客户的需求提供参数给供应商，供应商进行定制生产，然后我们进行采购。

2.如何看待新医疗基建背景下公司的发展前景？公司未来的RD投资比例是多少？

答:1)我们判断这波新基建红利至少会持续3-5年。医院建设周期为2-3年，我们基本处于建设期的末期；从中建一局的年报数据可以看出，近两年医院建设占比很高，增速相当快；这表明新建的医院正在如火如荼地进行。从建设周期来看，这部分将在22-24年逐步转化为净化专业订单，产值将陆续体现。三年内，我们仍然会呈现一个比较高速的增长。

2) RD已经成为我们的第二条增长曲线。公司拥有一支创新能力强、专业素质高的RD团队，能够深刻理解和把握行业技术的发展方向，受邀编制了多项行业标准和指导性文件。可为各类医院量身定制临床科室的医用净化系统服务，业务范围涵盖洁净手术室、负压病房、ICU、PCR实验室等重点洁净临床科室。现在，我们正在逐步进入实验室等关键部门，未来我们RD投资的比例将逐年增加。

3.今年订单规模趋势如何？付款时间周期是多少？

答:1)截至6月30日，我们手头有15.52亿份订单。由于上半年的疫情，很多订单的招标时间推迟，预计下半年将迎来订单高峰期。目前手头订单充足，预计今年年底会有较大增长。我们今年年初设定的手头订单目标可以实现。

2)公司对合同中的付款方式有严格的控制，一般要求0%-30%的预付款协议；实施过程中有进度款；项目完成后，合同支付比例约为70%；经审核，合同支付比例约为95%，剩余5%质量保证金在保修期后支付。从催收条款来看，公司会有一定的前期投入，但到了项目完成的时候，前期投入成本就差不多收回来了，因为项目的毛利率在30%-40%之间，存在一定的时间错配。前期需要一定的资金投入，但不会太久。资金的回报可以覆盖投资的成本。

4.订单的执行周期是怎样的？

答:根据历史数据，从2017年到2021年，整体项目实施周期逐渐缩短。目前实施周期平均270天左右，开工时间从施工现场算起。EPC专项等个别大型项目的实施周期在一年以上。

5.公司的主要客户有哪些？商业模式是什么？

答:1)我们的订单客户主要是公立医院，其中三甲医院占大多数。2)业务合作方式:主要通过公开招标获取订单。我们只设计不生产，只管理不施工。我们做好两个服务，一个是设计服务，一个是施工管理服务。服务包括图形设计、定制参数和设备选择，施工管理服务包括设备安装和实施指导。其中，最重要的核心环节是前期的平面设计和技术方案及参数的选择。另外，在项目实施过程中，要通过我们的技术知识储备、经验和协调能力，整合建设者、用户和规范的要求，最终完成整个项目的交付。

6.募投项目的营销及运维中心建设项目进展如何？预计什么时候完成？

答:营销及运维中心项目预计建设两年，涉及27个城市。截至今年6月30日，已完成12个项目。预计今年年底完成60%至70%。

7.公司上个月中标的康桥健康产业园预计什么时候建成，能产生多少利润？

答:康桥健康产业园投标金额过亿。我们预计今年年底进驻，明年年底或者明年年初可以完成交付。我们承接这个项目的时候，算了一下总成本，预计毛利率在30%-40%。

8.公司目前的股东人数是多少？流通股股东多是机构还是散户？如何看待股价走势？

答:1)截至9月9日，公司股东总数为7，383人，流通股主要为机构。2)二级股票市场的价格受经济环境、国家政策、投资者情绪等诸多因素影响。公司将继续专注于医疗净化，创新研发，按照既定战略推进公司各项业务发展，抓住国家医疗基础设施新格局机遇，不断提升市场份额，持续提升公司业绩。