中际旭创300308：一季度归母净利润大增份额持续提升

日前，中基许闯发布2021年年报和22年一季报21年公司营收77亿元，归母净利润8.8亿元，毛利率26%Q1营收21亿元人民币，归母净利润2.2亿元人民币，毛利率26%21年的稳定业务增长2001年公司高速光模块64亿元，毛利率28%，中低速光模块9亿元，毛利率14%，光元器件收入3亿元国内营收19亿元人民币，毛利率10%，海外收入58亿元人民币，毛利率31%过去20年，公司销售费用为人民币7000万元，管理费用为人民币4.3亿元，财务费用为人民币8000万元，研发费用为人民币5.4亿元Q1的净经营现金流大幅增加Q1存货37亿元，经营现金流净额9亿元在Q1 2002年，公司的销售费用为人民币2000万元，管理费用为人民币1.4亿元，研发费用为人民币1.5亿元，财务费用为人民币2000万元产品表现突出，份额持续增加凭借行业领先的技术研发能力，低成本产品制造能力和综合交付能力等优势，公司赢得了国内外客户的广泛认可，并保持了市场份额的持续增长在Lightcounting发布的2021年光模块厂商排名中，中基许闯排名全球第二此外，Omdia最新报告还显示，中基许闯2021年市场份额排名全球第二，约为10%，第四季度市场份额达到12%前十大厂商中，2021年公司市场份额增幅最大，主要是公司向云厂商数据中心提供的200G和400G产品销量大幅增长盈利预测预计我公司22—24年净利润分别为11.47亿元，13.87亿元，16.32亿元，EPS分别为1.43元，1.73元，2.04元参考可比公司估值，给予公司22年25—30x PE，对应35.75—42.90元合理价值区间，给予优于市场评级风险提示调整大客户需求，市场竞争风险大