酒鬼酒000799：内参酒鬼双轮驱动酒鬼酒加速回归

文化名酒，先整理一下再开始九九股份的前身是创建于1956年的吉首酒厂这家公司已经成立60多年了由于高管变动频繁，公司错过了白酒发展的黄金期，加上公司塑化剂，亿元存款失踪等多起黑天鹅事件，酒鬼酒陷入低谷2014年起，中粮集团入主，激发新活力，酒鬼酒精细化管理全面启动经过多年的改革发展，酒鬼酒产品矩阵清晰，公司战略目标明确，品牌知名度飙升2021年，公司预计实现营收约34亿元，同比增长约86%酒鬼酒有望加速回归行业内白酒消费升级，高端白酒和次高端白酒的扩张空间很大白酒行业已经告别了数量驱动的时代，降价力度越来越大，市场份额不断向头部白酒企业集中消费升级背景下，高端白酒价格上涨从数量上看，近四年高端白酒产能CAGR为8.9%，产能扩张的确定性增加从价格来看，消费升级势头持续，高端白酒价格持续上涨，名酒企业开始了一波涨价潮同时，高端酒的提价使得次高端酒的性价比更高，为次高端酒的扩张提供了空间次高端白酒品牌众多，市场集中度远不及高端白酒，市场份额逐渐向名优白酒集中高端白酒和次高端白酒市场未来增长潜力很大公司产品矩阵清晰，内参和酒鬼定位明确，有助于公司高速成长内参系列高端定位扎实，独特的留香工艺和黄的文化背书，助其拿下高端酒第四票在内参销售公司新模式下，深耕湖南，布局北京，河北，广东等战略市场，紧密捆绑经销商利益，实现高增长酒类产品结构不断优化，在渠道上重点布局优势商家和大商家，借助大商家资源发展团购渠道，同时继续在湖南基地市场和省外重点市场建设核心终端，启动全国专卖店布局内参与酒鬼势能互补，共同推动酒鬼酒快速增长，公司成长空间不断打开投资建议考虑到公司内参系列和汾酒系列的强劲增长势头，以及公司全国扩张战略的稳步推进，我们预计公司2021/2022/2023年EPS分别为2.90/4.28/6.14元，以2022年4月28日收盘价154.16元计算，对应PE为73.30/36.02/25.11x .提示风险经济食品安全，改革的进展不如预期